Par Nicolas Chéron, Stratégiste pour CMC Markets France Le 15 octobre, après 2 mois de hausse presque continue, le BUND a atteint un seuil clé à 157. A ce moment-là, à une semaine de la réunion de la BCE, j’expliquais que nous étions sous un seuil clé. A savoir : Lorsque la BCE achète des obligations sur le marché, elle met la pression sur les taux obligataires et le BUND monte. Ce dernier peut chuter fortement lorsque par exemple l’aversion au risque fait surface sur les marchés ou lorsque l’inflation monte fortement démontrant le manque de véracité du programme en place (QE) ou du moins de son augmentation. Actuellement, les marchés anticipent une augmentation du programme actuel, ce qui devrait faire pression sur l’euro et les taux, le Bund devrait donc monter. Que s’est-il pourtant passé ce jour ? On constate que le Bund matérialise un double top sous résistance à 157 et sort par le bas d’un canal haussier. Jeudi prochain à 14H30, Mario Draghi fera sa conférence de presse et afinera la politique monétaire européenne. Au sujet de cette réunion, il semblerait que le marché anticipe une non-augmentation du programme européen d’assouplissement quantitatif (QE) comme l'auraient espéré nombreux opérateurs. Qui dirait « attentisme » de la BCE à la prochaine réunion, dirait également déception des investisseurs. Autrement dit, l’euro pourrait continuer de monter face au dollar, le Bund de chuter et les indices de suivre. Le Bund nous délivre-t-il un message ce jour? C’est un scénario à ne pas écarter. Graphiquement, les cours tentent de s’extraire d’un canal haussier à une encablure d’une résistance long terme située à 158. Si cette sortie se confirme en cours de clôture et tant que les 157 ne seront repris, des pressions baissières pourraient s’exercer sur le Bund. Le prochain support de moyen terme semble se trouver à 152.8/153, point clé travaillé à de nombreuses reprises. Suivez moi sur Twitter : @NCheron_CMC - Egalement @CMCMarkets_FR Clients et lecteurs, n’hésitez pas à nous faire des retours sur les analyses publiées, directement sur gestionclients@cmcmarkets.fr


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