Par Nicolas Chéron, Stratégiste pour CMC Markets Depuis le début de l’année 2016 l’or enregistre une performance de 27% et ressort comme l’un des grands gagnants à l’opposé des indices boursiers. La hausse du métal jaune a été soutenue principalement par trois facteurs : la chute des rendements obligataires qui ont redoré le blason de l’or malgré son rendement nul (mais toujours supérieur à un rendement négatif), l’aversion au risque puisque de nombreux indices européens évoluent encore dans le rouge en 2016 et enfin une consolidation du dollar américain qui profite évidemment à tous les actifs libellés en dollars dont les matières premières. Depuis un mois les cours de l’or évoluent entre 1310 dollars et 1375 dollars au gré des statistiques américaines qui influent sur la politique monétaire américaine et donc le dollar. Or, depuis deux séances le dollar a pâti de prises de bénéfices et le métal jaune semble vouloir sortir de sa consolidation potentiellement par le haut. Simple réaction épidermique ou prémisses de redémarrage haussier, cela reste difficile à dire mais alors que les investisseurs semblent privilégier une sortie par le haut, dans le sens légitime de la tendance, un autre scénario pourrait prendre forme. Évolution du CFD sur le dollar index échéance septembre 2016 – Données journalières Source : CMC Markets, Plateforme Next Generation au 10/08/2016. Performances nettes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. En effet, lorsque l’on étudie le dollar américain, on se rend compte qu’une impulsion haussière lors du Brexit semble avoir fait naître une dynamique haussière. Ci-dessus, nous pouvons constater que le dollar index échéance septembre 2016 arrive sur une zone clé à 95,35 points. Et si le dollar américain n’allait pas plus bas ? Et si la monnaie américaine devait continuer d’être recherchée puisque la Fed semble vouloir maintenir son cap de hausse de taux ? Le potentiel du dollar baissier serait alors restreint et une hausse au contraire prendrait tout son sens. En d’autres termes, si le dollar devait casser son oblique puis ses plus bas récents à 95 points, l’or en profiterait certainement. Mais dans le cas contraire, si un rebond devait prendre forme ici, tout l’inverse se produirait et la réaction haussière du jour sur l’or serait alors rapidement contrecarrée. Évolution du CFD sur l’or – Données journalières Source : CMC Markets, Plateforme Next Generation au 10/08/2016. Performances nettes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Graphiquement, les cours de l’or sont comprimés dans un triangle chartiste dont la hauteur fait 60 dollars. En cas de sortie par le haut et de cassure des 1365 dollars (plus hauts en clôture), les 1400/1420 pourraient alors être à portée. A l’inverse, en cas de sortie par le bas, un retour vers 1260 dollars pourrait alors prendre forme. Vous remarquerez que revenir sur cette zone de prix reviendrait pour les cours de l’or à travailler de nouveau la borne basse du canal haussier qui encadre ce métal précieux depuis le mois de février.